美联储2月利率决议已提前“泄露”？鲍威尔最常提及指标也将出炉！

　　这一周，市场预期“板上钉钉”的事，可以确定是美东时间周三的FOMC会议上加息25基点，基于当前97.6%的预期，市场可能已经完全定价加息25基点的可能性，并有一定的鹰派预期。

　　并且，“新美联储通讯社”Nick Timirao也在昨日表示，美联储2月加息25个基点应无悬念，官员们正在关注通胀走势。

　　随着通胀压力进一步缓和，美联储官员准备连续第二次放慢加息步伐。但官员们担心的是，由于劳动力市场依旧紧张，通胀可能会再次加速上涨。

　　美联储官员应该会在下周的会议上加息25个基点，并开始讨论暂停加息的条件，其中包括劳动力需求、支出和通胀需要减缓到什么程度。

　　美联储官员在最近的公开声明和采访中称，如果将加息幅度缩小到更加常规的25个基点，他们将有更多时间评估迄今加息的影响，并决定什么时候停止加息。

　　Timiraos进一步指出，当前争论的焦点是通胀走势和预测通胀的正确方法，是自下而上地分析近期物价和薪资数据，还是传统的自上而下的分析，即经济在多大程度上高于或低于其正常水平。

　　上周五公布的美国12月PCE物价指数显示，环比增0.1%（市场预期0%），前值0.1%；同比5%（市场预期5%），前值5.5%。其中，能源价格环比-5.1%，同比6.9%；食品价格环比0.2%，同比11.2%。

　　市场分析认为，当下食品、能源等消费基本已经完全在美联储的控制之内；对于控制通胀，将更专注于薪资通胀的管理，这也是美联储主席“鲍威尔”此前在2022年12月FOMC会议上说表达的。

　　而本周二，鲍威尔最常提及的工资通胀参考指标，美国劳工成本指数季率（ECI）也将披露，这被媒体解读为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。

　　ECI是衡量企业劳动成本变化的指数，企业劳动成本包括：员工薪金，额外补贴，奖金支出和福利支出等。

　　由于一定时期的劳工成本指数上升表明企业劳动成本增加，而劳动成本占美国企业经营成本大约三分之二，而劳工总成本中大约70%是企业给员工的薪酬支出。因此企业员工报酬的显著增加会迅速减少企业利润，迫使企业把增加的成本用加价的方式转嫁给消费者。这也将影响通胀。

　　目前，美国劳工成本指数季率前值为环比增1.2%，当前市场预期为环比增1.2%，这将影响美联储最终决定利率终点和高利率的时间。

　　除此之外，在美联储公布完2月利率决议后，本周五也将迎来最新的失业率数据和非农就业数据，届时市场将进一步反应对于美国经济“软着陆”或“强衰退”的预期。

　　与此同时，市场的经济学家们分析道，瑞银集团经济学家Jonathan Pingle称：“尽管此前通胀方面有好消息，美联储离完成任务又近了一步，但当下就预期美联储将会停止升息可能还为时过早。”

　　凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth也表示，换句话说，“美联储可能会在2月决议上释放出最后一个令人不快的偏紧缩信号，当下投资者对于市场的宽松预期还是要谨慎的”。

　　巴克莱资本的高级美国经济学家Jonathan Miller则进一步指出，这种不快将来自美联储主席鲍威尔，他将会“非常谨慎地考虑如何不发出非常紧缩的信号，却又坚定美联储抗击通胀的形象”。