法国政治阴云笼罩但欧元危中有机？德国经济曙光初现守住底线

　　周一（10月27日）亚欧时段，欧元兑美元震荡，接近持平，目前交投于1.1632附近。欧元上行空间仍受美元走强法国政局不稳压制，但是德国IFO商业调查显示小幅超预，短暂提振欧元。

　　欧元兑美元短期或维持1.1600上方震荡，市场关注欧央行议息及欧元区经济数据指引方向。

　　德国IFO数据提振欧元

　　作为欧元区经济的核心领先指标，该数据覆盖制造业、建筑业等多领域7000余家企业的景气判断，市场预期整体商业景气指数将从9月的87.7微升至87.8，实际数据小幅超预期为88.4。

　　数据如预期呈现前瞻改善态势，欧元兑美元有概率维持住区间震荡。由于商业景气指数意外突破88关口，将强化市场对德国经济企稳的预期，为欧元提供实质性支撑；叠加欧央行管委埃斯克里瓦上周日表态——对当前利率水平满意且通胀已达目标，欧元短期下行风险可能会显着降低。

　　法国政治动荡对欧元冲击放缓

　　法国政治动荡成为主要利空催化：社会党领袖奥利维耶·福尔以提交不信任案相威胁，其政党所持关键摇摆票可能导致勒科尔尼政府倒台，此类政治僵局已导致法国企业投资下降1.5%，并对欧元区经济产生外溢风险。

　　穆迪将法国评级展望从稳定下调至负面，标普则维持比利时评级展望为负面。值得注意的事市场此前普遍预期两国评级将分别被下调至A1和AA-，而这次并没有被下调评级，这也抵消了部分市场对欧元的担忧。

　　评级展望下调发生在法国政府难以通过预算案的政治背景下。

　　但受法国政治动荡担忧加剧，欧元兑美元仍然表现疲软。社会党领袖奥利维耶?福尔以提交不信任案相威胁，其政党所持关键摇摆票可能导致勒科尔尼政府倒台，此类政治僵局已导致法国企业投资下降1.5%，并对欧元区经济产生外溢风险。

　　政策面与数据面关键展望

　　市场主流预期欧洲央行（ECB）将在周四的货币政策会议上维持当前利率水平不变。

　　而叠加劳动力市场增速放缓与通胀数据CPI不及预期的信号，美联储预计将启动降息操作。

　　本周晚些时候，欧元区将披露三季度GDP初值数据及10月核心通胀数据。

　　这些数据将为深度研判该地区经济前景提供关键数据支撑。

　　政策面与数据面需双线关注：市场普遍预期欧洲央行周四将维持利率不变，而美联储因劳动力市场放缓可能启动降息周期，政策分化预期或重构汇价逻辑；本周欧元区三季度GDP及10月通胀数据，将为欧央行政策路径提供关键指引。

　　技术分析：

　　由日线图可看出，欧元兑美元汇价连续4天站在1.1600多空分界线之上，同时也站在上升趋势线之上，欧元近期有望维持在1.1600上方进行区间震荡，多头可以等待均线靠拢后短期均线拐头向上再选择向上进攻。