美元强势难掩瑞郎底气，美元/瑞郎震荡格局下的多空角力

　　周一（6月23日）欧洲时段，美元/瑞郎（USD/CHF）在0.8200关口下方遇阻，于0.817附近交投。尽管美元指数（DXY）因美联储鹰派基调支撑攀升至近两周高点附近，但汇价整体走势仍表现疲弱，主要受限于瑞郎的避险需求及瑞士央行维稳信号的支撑。当前美元/瑞郎正运行于一周以来构筑的震荡区间内，市场对方向选择保持观望。

　　基本面分析：

　　美联储最新利率点阵图显示，尽管2025年依然预期降息两次，但2026和2027年分别仅预期各有一次25个基点的降息。加之市场对美国总统特朗普提出的新关税政策可能加剧通胀的担忧，使得货币政策宽松预期进一步弱化，美元短线维持强势。然而，美元/瑞郎并未有效随之上涨，表明市场当前对美元利多的定价已较为充分。

　　另一方面，瑞士央行（SNB）释放出不再倾向继续降息的信号，打击了市场对负利率回归的预期，使得瑞郎相对坚挺。加之中东地缘局势再起及全球贸易不确定性增加，避险情绪升温，瑞郎作为传统避险货币获益，从而压制了美元/瑞郎的反弹空间。

　　技术面：

　　从图表上看，美元/瑞郎日线K线目前处于布林带下轨与中轨之间的收敛区间内运行，波动幅度逐步收窄，呈现典型的布林带挤压形态。当前布林带下轨位于0.8099，布林中轨为0.8209，上轨为0.8319。近期价格测试0.8100附近支撑未能持续跌破，同时也未能有效上破0.8250阻力，汇价形成明显箱体结构。

　　MACD指标方面，DIFF线和DEA线仍处于零轴下方，但趋于收敛，MACD柱状图略有翻红，显示空头动能减弱但多头尚未形成突破合力。RSI指标运行在45附近，未进入超卖区，显示汇价虽承压但暂不构成技术性反弹条件，整体仍属弱势震荡格局。

　　值得注意的是，近期低点0.8054与前低0.8039构成双底结构雏形，分析认为若能守住该区域，技术性反弹的可能性或被激发。

　　市场情绪观察：

　　当前市场处于典型的不确定性主导期。一方面，美联储货币政策偏鹰，强化美元预期；另一方面，瑞士央行政策立场意外强硬，增强瑞郎韧性。同时，避险情绪对汇价形成支撑与压制的双重作用，使得市场情绪难以形成一致方向。交易员倾向于观望，等待更多基本面催化剂与技术突破信号。

　　短线量能处于温和状态，未见明显突破行为，显示主力资金亦在等待信号明朗后介入。情绪指标显示市场贪婪与恐惧情绪交错，空头不敢大举介入，多头亦未形成合力。

　　后市展望：

　　短期展望来看分析认为，若汇价能持续守稳0.8100–0.8050支撑带，且配合技术指标转强，则不排除展开技术性反弹，首个上行目标位看向0.8250，进一步关注布林上轨0.8319。但若0.8050一线失守，则美元/瑞郎可能重新步入下降趋势，考验年内低点。

　　中长期而言，美联储货币政策与瑞士央行立场的背离仍将主导汇价趋势走向。分析认为若美元强势持续、美债收益率维持高位，同时避险情绪逐步回落，则美元/瑞郎有望逐步上行并脱离当前盘整区间。反之，若瑞郎继续获得避险支撑或美元升势停滞，美元/瑞郎或延续弱势整理格局，直至新的宏观信号触发方向性选择。