荷兰合作银行：纽元接下来仍有进一步下跌的空间

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)认为，新西兰联储是今年第一家降息的10国集团(G10)央行，也是政策上最激进的央行之一，自5月以来已将存款准备金率下调75个基点。

周四新西兰联储主席奥尔在讲话中称，央行今年的降息政策“来得早、力度大”。他认为，一个更为试探性的计划可能会使通胀预期继续顽固地低于通胀目标。到目前为止，新西兰联储显然对这项政策的结果感到满意。”

“纽元是今年迄今为止表现第二差的G10货币，仅次于瑞典克朗。尽管纽元兑美元汇率本周似乎没有预期的那么鸽派，但我们预计未来几个月纽元兑美元仍有进一步下跌的潜力。”

“新西兰联储今年先发制人的激进降息举措，已使OCR降至1%的创纪录低点。政策制定者采取先发制人的行动，为经济提供早期支持，显然是在试图限制所需的通融规模。”

“新西兰联储主席奥尔关于非常规政策措施的言论做出了积极反应。新西兰联储的对策是，它对当前经济需求水平仍相对乐观，而量化宽松的任何风险似乎都很遥远。然而，奥尔确实把他的“脚趾伸进了其他的水里”。具体来说，这位新西兰联储主席利用这次演讲作为对政府的战斗口号，来要求政府准备增加财政政策以促进经济增长。”

本月早些时候，新西兰财政部长罗伯逊(Robertson)表示，“如果我们看到情况进一步恶化”，政府将做出回应。今年7月生效的2019年预算计划在4年内新增1000亿纽元的资本支出和170亿纽元的交通支出。从奥尔的讲话中可以推断，这可能还不够。”

“我们认为，中美之间的贸易紧张不太可能在下个月的高层会谈前得到全面解决，我们预计经济增长仍将面临巨大阻力。我们继续看到未来几个月新西兰联储将再次面临降息压力的风险，我们预计12个月后纽元兑美元汇率将在0.61左右。”