真那么巧？上周美联储资产负债表缩水了、美股立马跌了

　　 在许多业内人士看来，美股自3月低点以来的大幅反弹，几乎美联储通过“印钱”一手制造出来的牛市。

　　一个有力的证据是，标普500指数在过去三个月密切跟随美联储资产负债表的变化，资产负债表的膨胀几乎成为了推动市场反弹的主要因素。

　　而隔夜美联储发布的最新数据，似乎更是佐证了这一点！截至本周三(6月17日)的一周，美联储总体资产负债表规模降至7.14万亿美元，一周前为7.22万亿美元；总体资产降至7.09万亿美元，之前一周为7.17万亿美元。

　　这是自新冠疫情爆发以来，美联储资产负债表首次出现下降，同时也是2009年5月以来的最大单周降幅。

　　无巧不成书的是，过去一周美股也经历了动荡，上周四道指一度狂泻逾1800点，而当天正好是此次最新资产负债表周度数据计入的第一天。此外，“恐慌指数”VIX也在过去一周大幅飙升。

　　此前，美联储资产负债表的规模一路高歌猛进，仅仅用了三个月的时间，美联储资产负债表规模暴增3万亿美元至7.2万亿美元。自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，这使得其在2008年的应对行动显得相形见绌。如今，其资产负债表规模已是大萧条之前的八倍。

　　不过，分析人士指出，美联储资产负债表自2月以来首次萎缩，可能并非由于QE出现逆转或是步伐放缓，而是与外国央行的货币互换急剧下降、且美国公司对美联储其他应急信贷工具的需求持续降低。

　　数据显示，美联储所持美国国债增加近190亿美元，至4.17万亿美元的纪录高位；MBS持仓增加831亿美元至1.92万亿美元，创五周最大增幅。与此同时，截至6月17日当周，回购协议减少880亿美元至790亿美元；央行流动性互换减少920亿美元至3520亿美元。

　　尽管尚难完全确定资产负债表下降与股市下跌具有直接关联，但不少业内人士近来确实提醒投资者留意美联储资产负债表的变化。

　　盈透证券在周四美联储公布上述数据前就表示，美联储注入市场的的资金以前所未有的速度流入金融资产是目前市场的清晰逻辑。美联储资产负债表的增长速度毫无疑问减缓了，但是我们不知道这种趋势是否会持续。在任何情况下，(美联储的)货币政策似乎会在2-3周后影响到股市。