降息火苗旺起来了！美国核心CPI跌至近三年最低值

　　4月能源价格环比上升1.1%（同比上升2.6%），也是推动整体CPI的关键构成。在服务领域另一个颇受关注的交通运输服务价格，在4月继续上升0.9%，使得同比涨幅来到11.2%。前几年疫情期间一度拉抬通胀的新车和二手车价格，则继续在4月环比下降。

　　当然，美联储本来也没有通胀会快速消退的预期。鲍威尔周二在荷兰出席活动时曾表示，降通胀不会是一条平坦的道路，美联储将需要“耐心等待，让限制性政策发挥作用” 。

　　同样在周三早晨，美国商务部发布的4月零售销售数据，在3月数据略微下修（至+0.6%）的背景下，4月环比增速依然归零，显着低于市场增长0.4%的预期。分析指出，在高通胀环境下，伴随着汽油价格上涨，消费者不得不缩减其他领域的消费。

　　结合最新的通胀数据，美国工人的收入经通胀调整后实际环比下降了0.2%，在同比数据方面则仅提高了0.5%。

　　一线解读

　　知名宏观记者、被称为“美联储传声筒”的宏观记者尼克·蒂米劳斯在数据发布后表示，4月报告显示通胀压力有所缓解，这可以让美联储官员们在下个月的政策会议上更加舒服地维持现有政策不变。

　　蒂米劳斯也强调，鉴于此前三个月通常数据带来的“应激障碍”，单看4月数据难以抵消之前的三个坏数据，可能还需要额外两个月的数据来巩固官员们对于通胀下行的信心。所以美联储到9月会议前都不太可能做好降息的准备。但好消息是，4月数据至少抑制了美联储政策转向（加息）的风险。

　　道富的宏观跨资产策略分析师Cayla Seder也认为，CPI和零售销售数据均有助于确认货币政策传导正在发挥作用，应该能对风险资产提供支持。但要真正巩固“降息将至”的信心，我们可能需要看到今天这样的数据持续下去，不过今天可能是这一趋势的开始。

　　信安环球投资的首席全球策略分析师Seema Shah也警示称，弱于预期的零售销售数据需要密切关注，消费者支出的降温是好事，但如果这转变为更深层次的放缓，可能预示着一些市场不愿看到的经济问题。