美国8月CPI来袭，若特别疲软美联储或仅加息50个基点

　　美国的通货膨胀率在7月份从40年高点回落后，8月份有望下降，但消费者价格指数仍然上涨过快，无法阻止美联储在本月晚些时候的会议上再次大幅上调基准利率。北京9月13日20:30，美国将公布8月CPI数据。

　　作为衡量通货膨胀的主要指标，消费者价格指数在汽油价格大幅下跌后，7月份持平。8月天然气价格再次下跌，CPI可能自疫情开始后不久的2020年5月以来首次转为负值。

　　接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，8月份消费者价格指数下降了0.1%。如果是这样的话，年通胀率可能会从7月的8.5%和6月的9.1%降至7.9%。6月份的数据是1981年以来的最高水平。

　　汽油价格下跌也可能抑制9月和10月的通胀压力。原油价格下降，汽油需求通常在美国夏季驾驶季结束时逐渐减少。因此，美联储应该准备在9月底的政策会议上放弃大幅提高短期基准利率的计划，对吗？经济学家说，事实并非如此。

　　美联储官员认为，通胀正开始放缓，但他们担心，过去一年，物价压力将扩大至范围更广的商品和服务，这些商品和服务涵盖了大部分经济领域。燃料、食品、租金、住房、汽车和卡车以及许多其他商品和服务的成本都大幅上涨，目前还看不到多少缓解的迹象。

　　另一个衡量消费者价格的指标——核心CPI——突显了这一点。不包括波动较大的食品和能源价格的核心通胀率8月份可能会再上升0.3%。因此，核心通胀率的年度增幅实际上可能从7月份的5.9%升至6.1%。这是冠状病毒大流行前十年平均年通胀率的三倍多。

　　美联储将核心通胀视为判断通胀走向的更好工具。目前，美联储官员认为物价压力仍然过高。

　　那么问题来了，当美联储官员9月20日至21日齐聚华盛顿讨论下一步行动时，他们计划将基准短期利率提高多少。

　　华尔街倾向于认为，美联储将再加息75个基点，将利率提高至3%至3.25%的区间。就在7个月前，这一利率还接近于零。

　　但一些经济学家说，特别疲软的CPI数据可能会影响美联储仅加息50个基点。他们说，如果食品和租金的价格在8月份回落，美联储就有更多的理由放松政策。

　　不过，相信更大幅度加息已成定局的经济学家指出，灼热的就业市场是美联储保持激进政策的充分理由。

　　几十年来最紧张的劳动力市场正在推动工人工资以每年5%以上的速度上涨，这是自上世纪80年代初以来的最快速度。美联储担心，工资迅速上涨可能会加剧通货膨胀，使物价更难得到控制。

　　瑞穗证券美国分析师Alex Pelle称，就业市场仍过热，核心通胀仍在以过高速度增长。

　　从短期来看，即使是汽油价格下跌，也可能不会让美联储的工作轻松很多。美国人将有更多的钱用于其他商品和服务，保持经济和劳动力市场的增长速度快于美联储的预期。

　　Jefferies LLC的首席经济学家Aneta Markowska说，美联储“需要看到经济增长放缓，而不是加速”。

　　美元指数日线图

　　北京时间9月12日15:27，美元指数报107.88。