美元大涨 人民币中间价报6.4915，下调150点

　　8月18日，人民币中间价报6.4915，下调150点，上一交易日中间价报6.4765，在岸人民币上一交易日收报6.4799。

　　避险买盘推动美元大涨

　　在美国经济数据显示出复苏不均衡之后，美元兑所有主要发达市场和新兴市场货币受月中的投资再平衡资金流动的影响都延续了涨势。之前美国公布的7月零售销售数据降幅超过了大多数经济学家的预期。美元受到月度对冲和再平衡资金流的支撑，也受到风险基调恶化之际模型账户对高贝塔货币卖盘的提振。

　　美联储主席鲍威尔在一个与学生和教育工作者的活动中表示，新冠疫情可能会存在“一段时间”，不过他的讲话几乎没有影响市场。瑞郎和日元虽然兑美元下跌，但是兑多数G-10货币走高，受到投资者避险操作的提振。

　　68000亿资金“涌入”美联储，发生了什么？

　　美国时间8月13日，高达10509.41亿美元（约合人民币68064亿元）的资金通过隔夜逆回购工具“涌入”美联储，而这已经是连续3个交易日超过万亿美元的惊人规模。美联储的隔夜逆回购一直都是市场流动性过剩时期的资金“庇护所”，货币市场基金、银行等机构投资者将过剩的现金存入美联储，换取美国国债等高质量抵押品，但期限只有一天，也就是说，今天买入国债等抵押品，减少手中的现金头寸，明天再卖出抵押品，回笼现金头寸。

　　华尔街分析机构表示，美联储的隔夜逆回购使用量增加规模令人吃惊，而这不会是本轮飙升的结束，前端现金泛滥很有可能持续到2021年年底，届时隔夜逆回购的需求或将飙升至2万亿美元。而美联储突然提高隔夜逆回购利率，也有意吸引更多资金参与进来，进而收回市场过剩的流动性。摩根大通分析称，美联储管理利率的上调是否能彻底改变美元融资市场流动性过剩的现象，目前还有待观察。

　　美国7月零售销售额环比下降1.1% 降幅超出预期

　　美国商务部当地时间17日公布数据显示，7月美国零售销售额环比下降1.1%，降幅超过市场普遍预期的0.3%。美国密歇根大学近日公布的数据显示，美国消费者信心指数继7月下降后，8月初又急剧下降至70.2，低于2020年4月疫情暴发时的数值，是自2011年以来最低值。

　　美媒分析认为，随着德尔塔变异毒株快速传播引起疫情反弹将导致第三季度旅游、娱乐业等服务行业消费下降。同时，食品、服装、洗护用品价格的上涨也将在一定程度上影响对这些产品的消费。据彭博社报道，经济学家预计，第三季度美国个人消费支出将仅增长4.5%，显着低于此前预期，也低于第二季度11.8%的增幅；第三季度美国经济增长预计为6.5%，低于此前6.9%的预期。

　　道明证券：美联储或于年底缩减购债规模 但紧缩之路仍任重道远

　　道明证券预计最新的新冠病毒疫情不会对美国经济增长产生重大影响，但可能产生一些后果，预计即使当局出台另一项财政刺激计划，财政刺激政策也将在2022财年逐渐转向紧缩，实际国内生产总值（GDP）将从当前季度仍然强劲的7%降至第四季度的4%，而2022年第四季度将降至2.5%，就业人数落后于GDP，未来几个月的增长可能会保持强劲。

　　尽管如此，预计近期的增速不会持续下去，随着基础和重新开放效应消退，美国通胀将急剧放缓，二手车价格的飙升在一定程度上得到逆转；美联储官员将在年底前宣布开始缩减量化宽松的“进一步实质性进展”，但未来一年经济增长和通胀放缓，可能有助于在缩减结束后很长一段时间内暂加息，美联储料在2021年12月正式宣布缩减购债规模，11月也有可能，但在2023年12月之前不会加息。