美债收益率普遍走高 市场静待鲍威尔本周讲话

　　美债收益率周一（11月6日）走高，投资者在上周五就业报告出炉后持续评估利率前景，本周经济数据相当清淡。不过，预计几位美联储官员将发表讲话，其中包括美联储主席鲍威尔的两次讲话，投资者希望这将提供有关货币政策和经济前景的新线索。

　　据美国财政部数据，截至当地时间周一收盘，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨10.2BPs报4.947%，3年期美债收益率涨9.5BPs报4.733%，5年期美债收益率涨9.2BPs报4.596%，10年期美债收益率涨7.8BPs报4.65%，30年期美债收益率涨4.9BPs报4.812%。

　　摩根大通认为，美国财政部决定更多依赖于票据来为不断增长的财政赤字提供资金，这应有助于美联储继续缩表。该行分析师写道，虽然在加息周期的后期，货币基金进一步延长期限的空间可能有限，但这不应阻止货币市场基金吸收更多的国库券供应，只要发行位于货币市场曲线的较短端。

　　摩根大通美债市场策略师目前预计2024年美国国库券净供应量为5800亿美元、附息债券净发行量为1.905万亿美元，具体取决于财政前景而存在一些上行风险。

　　基本面上，上周五公布的10月份非农就业人数为15万人，低于预期，也低于市场此前估计的17万人。与9月份的29.7万相比，10月份的读数也出现了显著下降。就业报告还显示，失业率从10月份的预测数字3.8%略微上升至3.9%。

　　市场人士认为，这些数据向投资者暗示，就业市场可能正在放缓，这增加了美联储可能不会进一步加息的希望。在自2022年3月开始的加息周期中，为就业市场降温一直是美联储的主要目标之一，同时也是放松整体经济和降低通胀的目标之一。

　　上周，美联储连续第二次维持利率不变，将利率维持在去年7月以来的水平，但保留了进一步加息的可能性。美联储主席鲍威尔上周在新闻发布会上表示：“将通胀持续降至2%的过程还有很长的路要走。”他强调，尚未就12月份的会议做出任何决定，并表示“委员会总是会在当时做它认为合适的事情，目前没有考虑甚至讨论降息。”

　　安联投资管理公司高级投资策略师表示，“这表明，尽管美联储有采取更多行动的潜在风险，但加息的门槛已变得更高，我们显然看到美联储连续两次会议都没有采取任何政策行动。”