金价进一步下跌，降息重新定价带来压力？

　　周五(5月16日)，现货黄金全天价格整体呈下行态势，盘中跌幅超过2%。早盘价格处于相对高位，随后逐步走低，期间虽有小幅反弹，但未能扭转下行趋势，当日空头力量占据主导。

　　几周以来，黄金一直面临压力，因市场排除了滞胀预期，并对降息预期进行了重新定价。目前市场预计，到年底美联储将降息约58个基点，而在4月恐慌情绪高峰期，这一预期为120个基点。

　　从更大周期来看，黄金仍处于上升趋势，因为在美联储宽松政策下，实际收益率可能继续下降。但短期来看，降息预期的重新定价可能对黄金构成压力，因此需密切关注经济数据和美联储的言论。

　　机构观点

　　德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇(Carsten Fritsch)表示，黄金价格近日承受了相当大的压力。“美中两国大幅降低相互关税，减少了黄金作为避险资产的需求。在 4 月之前，贸易冲突引发的不确定性曾推动金价屡创新高。”

　　他还表示，“目前，金价中包含的避险溢价正在再次下降。此外，市场参与者明显下调了对美联储降息的预期，因为中美(临时性)协议降低了美国经济衰退的风险。所有这些因素均预示着金价可能进一步下跌，尤其是在近期价格下跌后，买盘兴趣并未像此前下跌时那样增加。”

　　Cityindex分析师David Scutt认为，从波动幅度来看，目前黄金仍然是逢低买入的投资品种，随着周末的临近，我们更加重视上行水平，而不是下行水平。

　　技术分析

　　日线图上，我们可以看到黄金最终一路回调至主要趋势线，此时买方介入，将止损设在趋势线下方，预期金价将反弹至历史新高。卖方需看到价格进一步跌破趋势线(50均线3168附近)，才能开始将下一个目标指向2960美元水平。

　　4小时图上，我们看到金价在趋势线附近出现强劲反弹，买方持续推动价格接近关键的3260美元水平。卖方在阻力位附近介入，预期价格将回落至趋势线;而买方需看到价格突破3260美元水平，才能将涨势延伸至下行趋势线附近的3360美元水平。