“静默期”前，鲍威尔开启美联储官员讲话的关键一周

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一拉开了美联储官员关键一周讲话的序幕，美联储官员将对通胀放缓进行评估，并考虑是否因此发出开始降息的信号。

　　美联储将于7月30日至31日召开会议，但根据美联储的规定，从本周六(7月20日)到会议结束后的周五，政策制定者不能对货币政策发表评论。

　　随着通胀率逐渐接近2%的目标，人们越来越担心，在美联储踩下经济刹车的情况下，就业市场还能保持多久的强劲势头，美联储官员很可能会利用这最后几天来暗示降息迫在眉睫，或者解释为什么最近的数据仍不支持转向更宽松的货币政策。

　　新冠疫情爆发以来的通胀已得到控制，去年年底的一次转向使降息成为可能，近日来的押注已强烈向美联储倾斜。

　　花旗(Citi)分析师上周五写道，“我们预计7月份将有一个强烈信号表明，美联储将在即将召开的会议上开始降息”，如果经济形势如预期发展，可能会在9月份降息。此前一天，芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具数据显示，6月份疲弱的通胀促使投资者将9月份降息的可能性预估提高至90%以上，而一些主要银行和投资机构则提前下调了利率。

　　预计政策制定者在即将召开的会议上不会将基准利率从5.25%降至5.5%，该利率自2023年7月以来一直保持在5.5%的水平。但近期疲弱的通胀报告可能导致他们改变政策声明，暗示可能在9月的下次会议上降息，本周的言论将被分析，以了解最新数据如何影响决策者的观点。

　　6月消费者物价指数(CPI)继5月持平后下滑，而周五公布的批发价格指数显示，医疗等领域的价格压力正在放缓，这应该会进一步支撑宽松货币政策的理由。

　　数据足够好吗?

　　鲍威尔将于美国东部时间周一下午12:30(北京时间周二00:30)在华盛顿经济俱乐部发表讲话。

　　他上周对美国国会议员表示，"更多良好的通胀数据"将为降低借贷成本铺平道路，但他表示不会暗示做出决定的时间表。

　　不过，鲍威尔在国会作证之前，CPI和生产者价格指数(PPI)的报告结果让经济学家们估计，美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数(PCE)将从5月份的2.6%降至2.5%以下。6月PCE数据将于7月26日公布。

　　鲍威尔和其他美联储官员说，他们希望在通货膨胀率实际达到2%之前开始降息，因为货币政策的影响需要时间才能达到经济。他们担心，等待太久，可能会使利率维持在过高水平，使事情变得过于缓慢。