日元大幅升值！这对股市和美元会带来怎样影响？

　　本月日元对美元大幅升值，日本央行的举措似乎将进一步提振通胀。

　　今年大部分时间里，日元一直是全球表现最差的主要货币之一，兑美元下跌近5%，兑欧元、英镑和瑞士法郎跌幅更大。但在过去的两周里，日元的走势急剧逆转，自7月初以来，日元对美元的汇率已经上涨了4%以上。

　　这种转变很大程度上归因于外汇交易员每天问自己的一个最关键的问题： 日本利率将走向何方？日本央行多年来对超宽松货币政策的承诺，使其与美联储形成了鲜明对比。过去16个月，美联储启动了一波历史性的加息热潮。但交易员认为，两家央行可能很快就会改变方向。

　　数据显示，7月19日，1美元兑约138.6日元，不到两周前，1美元兑近145日元。花旗集团（Citigroup）和野村证券（Nomura）的策略师认为，明年美元/日元汇率会在120左右。

　　日元汇率的重大变化将产生深远的影响，打击日本一些最大公司的利润，降低日本股票对外国投资者的吸引力，并改变交易员和投资者对大量资产类别的看法。日元是世界上交易量第三大的货币，仅次于美元和欧元，在全球金融体系中扮演着至关重要的角色。

　　日元疲软有利于日本最大的出口商，包括丰田汽车（Toyota Motor）和本田汽车（Honda Motor）等汽车制造商，因为当它们将海外收入兑换成日元时，日元贬值使它们的海外收入更有价值。

　　今年，日元的低价值也帮助吸引了外国投资者进入日本股市。日本基准的日经225指数今年上涨了约26%，目前处于30多年来的最高水平附近。但该指数本月开始下跌，与此同时日元也在升值。

　　分析师称，对冲基金今年大举做空日元，卖出日元，买入英镑、墨西哥比索和巴西雷亚尔等货币。但法国巴黎银行资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）多资产投资组合经理Li Wei表示，许多对冲基金现在已经平仓。他说，一些投资者还利用衍生品押注日元和日本股市的波动。

　　日元兑美元汇率的快速变化是美元走软的更大趋势的一部分。美国消费者价格指数（CPI）上月降温，增强了人们对美联储将在下周议息会议后结束加息的看法。多数经济学家预计，美联储最终至少会在下周议息会议上加息一次。

　　本月美元兑日元的贬值比其他货币更为明显。这在一定程度上是因为，在美联储加息周期中，日元兑美元汇率大幅下跌，但也因为交易员越来越期望日本央行尽自己的一份力量，弥合两国之间的利率差距。

　　日本央行行长Kazuo Ueda今年4月接任日本央行行长，迄今尚未出台重大政策举措。但许多经济学家和分析师认为，他将提高或完全取消一些政府债券的收益率上限，尽管有关此举的时机存在争议。

　　巴克莱（Barclays）首席日本经济学家Tetsufumi Yamakawa表示：“美国和日本之间的政策趋同可能比最初想象的要快得多。”

　　根据一些调查，近四分之三的市场参与者预计，日本央行将在下次的会议上维持政策不变。但如果日本央行真的改变政策，45%的人预计日本央行将完全取消收益率曲线控制。