“通胀是暂时的”！不光是美联储 大多数基金经理也这么认为

　　美国银行6月全球基金经理调查显示，73%的受访者认为通胀是“暂时的”，但他们仍认为美联储可能在未来几个月开始谈论缩减购债规模，63%的受访者预计缩减信号将在8月或9月发出。

　　面对持续爆表的美国通胀数据，淡定的不止是美联储。

　　美国银行6月全球基金经理调查显示，大多数专业投资者赞同美联储的观点，认为通胀可能是暂时的，最近的价格压力将随着时间的推移而减缓，并最终回落至正常水平。

　　这项调查于6月4日-6月10日期间展开，访问了全球224位基金经理，他们的资产管理规模总计6670亿美元。其中73%的受访者认为通胀是“暂时的”，只有23%的人认为通胀是“永久性”的。

　　6月10日公布的数据显示，美国五月CPI同比大涨5%，预期值仅为4.7%，增速创下2008年8月以来最高值，扣除食品和能源的核心CPI同比增长3.8%，增速创下1992年以来的新高。

　　然而，对于飙升的通胀数据，投资者似乎并不在意。上周依然疯狂涌入美国国债市场，推动美债价格创一年新高，纳指连续第四周上涨，标普500上涨至5月初以来的首个历史高点。

　　这背后反映的是投资者对长期通胀预期的降温。华尔街见闻此前提及，衡量市场较长期通胀预期的美国10年期盈亏平衡通胀率自5月17日触及峰值后，持续走低，从2.55%的8年高点降至2.32%。

　　美联储将于6月15日和16日召开货币政策会议，市场密切关注美联储对通胀的“口风”会否出现改变，并搜寻有关何时开始缩减QE的蛛丝马迹。

　　美银的调查显示，尽管大多数基金经理认为通胀只是暂时的，但他们仍预计美联储可能在未来几个月开始谈论缩减购债规模。

　　其中，63%的受访者预计信号将在8月或9月发出，38%的受访者预计信号将在8月的杰克逊霍尔年度峰会上发出，25%的受访者预计信号将在9月的FOMC会议上发出。

　　基金经理们将债券市场的“缩减恐慌”(taper tantrum)评为最大的“尾部风险”。

　　美银的调查还显示，基金经理们认为大宗商品是目前最拥挤的交易，取代了上个月的领头羊比特币。

　　调查显示，81%的基金经理依然认为，比特币是个泡沫。

　　他们普遍认为市场反弹将继续，当被问及未来6个月股市调整的可能性有多大时，接近6成的基金经理认为概率小于10%。

　　资产配置方面，基金经理们已经将现金水平从上个月的4.1%降至3.9%。

　　基金经理们对债券的配置跌至-69%的3年低点，股票的配置回升61%，为年内高点。