欧洲央行官员Kazaks警告：降息为时过早

　　近期，欧洲央行管理委员会委员Martins Kazaks对市场关于即将降息的预期作出明确表态，指出目前核心通胀率“远高于2%”，且通胀前景面临双向风险，因此讨论进一步宽松货币政策为时过早。Kazaks的言论给投资者传递出重要信号：尽管欧洲央行此前已多次下调政策利率，但仍对通胀保持高度警惕。

　　Kazaks在接受路透采访时表示，“鉴于我们迄今收到的数据，我认为降息时机尚未成熟。”这番话出现在欧洲央行将于12月18日举行下一次政策会议之前，为央行未来的利率路径增添了不确定性。

　　他强调，核心通胀率仍然高企是其持谨慎立场的一个关键原因，认为当前并非放松警惕的时刻。与此同时，Kazaks提到一些可能拉低通胀的因素，例如欧盟ETS2排放交易体系的可能推迟将“拉平”通胀曲线，海外商品在欧洲市场的倾销以及欧元升值，这些都有助于缓解通胀压力。

　　然而，Kazaks同时警告，不能忽视通胀的上行风险。他提到，贸易碎片化可能带来物价压力，这对欧洲央行的决策形成挑战。Kazaks重申，央行同事们应继续关注核心通胀问题，这依然是当前政策制定的核心关切。

　　他表示，12月会议中将发布的2026年和2027年通胀预测是决策的重要依据。由于货币政策的传导需时1到2年，因此这两年的预测比更远期的更具参考价值。他指出，“一个三年后的预测误差范围很广，特别是在当前这种不确定性水平下。”

　　根据欧洲央行9月份发布的最新预测，2026年的通胀率预计为1.7%，2027年为1.9%，均已接近或低于2%的目标。这次会议的更新数据将成为评估欧洲央行未来政策方向的重要指标。

　　从当前形势来看，尽管降息预期升温，但欧洲央行的决策者似乎更倾向于采取观望态度。核心通胀率的高企、通胀的双向风险以及政策滞后效应，都是决策者需要重点权衡的因素。对于投资者而言，Kazaks的言论提醒我们，欧洲央行可能会在通胀完全回落至目标水平之前保持政策紧缩。

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