外汇知识--货币市场

货币市场是短期融资市场，融资期限一般在1年之内，如票据贴现市场、银行间拆借市场、短期债券市场、大额存单市场、回购市场等。

1、票据和票据市场

货币市场使用的票据包括商业票据和银行承兑票据;票据交易市场称为票据市场。

商业票据，是指金融公司或一些信用等级较高的企业发行的无担保短期票据。

商业票据，是商品交易之中延期付款产生的，具有商品交易背景。但是，商业票据只反映了由此产生的货币债权债务关系，并不反映交易的内容。由于交易已经完成，商品已经转让，这被称为商业票据的抽象性或无因性。

为融资目的而发行的大量无交易背景的票据通常被称为融资票据。与融资票据相比，具有商品交易背景的票据称为真实票据。

2、中央银行票据

中央银行票据，简称央行票据或者央票，是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证。其目的是调整商业银行的超额准备金。

央行票据实际上是一种央行债券。之所以称之为央行票据，是为了突出其短期特征。

央行票据主要采用回购交易，分为正回购和逆回购。正回购是指中央银行向一级交易商出售有价证券，并同意在未来某一特定日期回购证券的交易行为。正回购是指央行从市场之上收回流动性;反向回购是指中央银行向一级交易商购买证券，并同意在未来某一特定日期向一级交易商出售证券的交易。反向回购是指央行向市场投放流动性。

3、票据贴现与贴现市场

票据短期融资的一个基本特征是提前付息，即出售票据的一方融入的资金低于票据的票面价值，到期按票面价值偿还。差额是支付给票据买方(贷款人)的利息。这种融资方式称为贴现，其利率称为贴现率。

4、国库券市场

这里的国库券特指政府发行的短期国库券。期限品种包括3个月、6个月、9个月和12个月。

国库券也是一种贴现证券，按一定利率发行。

5、可转让大额存单市场

大额存单是商业银行发行的金融产品，是存款人在银行的存款凭证。可转让存单与普通存单的区别在于其期限不少于7天，金额为整数，到期之前可转让。

存单市场分为发行市场和二级市场。在发行市场发行的可转让存款证可在到期之前在二级市场交易。

6、回购市场

回购市场是指交易回购协议的短期融资市场。回购协议是指卖方向买方承诺在将来某一时间出售证券时回购证券的协议。

7、银行间拆借市场

银行间拆借市场是指银行间的短期资本借贷市场。市场参与者是商业银行和其他金融机构。拆借期限很短，包括隔夜、7天、14天等，最长不超过1年。

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