美联储降息空间分析与2026通胀风险预警

　　12月18日，美联储理事沃勒在CNBC采访中指出，当前就业市场虽呈现疲软态势但未出现断崖式下滑，政策利率较中性水平仍高出50至100个基点，这意味着美联储在降息决策上具备充分操作空间。他强调应采取“稳步、逐步”的方式调整利率，而非激进措施。同时，沃勒对通胀前景持审慎乐观态度，认为当前5%左右的通胀水平（较美联储目标高出近1个百分点）将在未来数月继续回落，但需警惕由关税压力和成本上升引发的通胀粘性风险。

　　由里士满联储、亚特兰大联储与杜克大学福库商学院联合开展的CFO调查显示，企业对2026年物价涨幅的平均预期为4.2%。值得注意的是，2024年第三季度企业对自身发展及美国经济的乐观程度出现明显下降，尽管贸易风险焦虑较上半年有所缓解，但关税问题仍被列为首要挑战。调查数据揭示，供应链成本压力和持续的关税壁垒可能使通胀回落速度低于美联储预期，形成更具韧性的高通胀环境。

　　市场焦点将转向即将公布的经济数据：美国11月CPI年率、12月13日当周初请失业金人数以及费城联储制造业指数将成为研判经济走势的关键指标。此外，英国央行和欧洲央行晚间将同步发布利率决议，其政策动向或对美元指数形成新的指引。

　　黄金市场昨日表现强劲，价格突破4336元/盎司，主要受美联储鸽派倾向和地缘紧张局势双重驱动。尽管美元指数反弹对金价构成压力，但市场避险情绪升温有效抵消了这一影响。技术面上，今日金价需突破4380元关键阻力位，下方支撑位于4300元。

　　美元/日元汇率小幅收涨至155.90，空头回补操作和美元指数反弹构成主要支撑。日本央行本周加息预期对汇价形成压制，短期走势或维持震荡格局。关键阻力位关注157.00，支撑位在155.00。

　　美元/加元同样呈现上行趋势，报1.3780，加拿大CPI数据疲软为汇价提供支撑。不过原油价格受地缘政治影响上涨，对加元形成间接利好，限制了美元/加元的反弹幅度。今日需关注1.3850压力位和1.3700支撑位。