利率价差倒挂犹存

　　7月5日，Shibor利率市场二涨五跌二平。后疫情时代，美国通胀因量化宽松而创出新高，美联储货币政策或将转向，美元指数触底反弹，一定程度上压制大宗商品价格。国内控通胀仍是主要经济任务之一，经济继续稳健运行。中短期利率处于低位，流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor上涨8.90个基点至2.0340%，环比上周同期小幅下跌，美元指数继续维持强势，目前在92整数关口之上振荡，近期有望延续强势，人民币汇率止涨回跌，目前在6.46附近振荡。隔夜利率上行5.10个基点至1.6650%，环比上周同期小幅上涨。14天利率下跌2.00个基点至2.0210%。一个月利率微跌0.30个基点至2.3820%。利率价差“倒挂现象”犹存。中长期利率窄幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.4440%、2.6010%、2.8410%、2.8960%。

　　后疫情时代的全球经济并不乐观，最新数据表明美国的通胀创出新高，这很可能使得其经济运行陷入滞涨。美联储货币政策面临转向，美元指数强势反弹，压制大宗商品价格。国内A股冲到3600后回调，又一次考验3500一线的支撑效果。从技术的角度分析，短期均线下穿中期均线，中期均线、长期均线依次由上而下排列，属于多头趋势。价格调整到长期均线附近遇到支撑，表明近期价格短期偏弱，总体略微偏强。布林通道开口水平向右，价格调整到下轨附近运行，表明价格走势偏弱。从基本面上分析，国内经济发展势头良好，但面临的国际形势较为复杂，部分国家贸易冲突增加，不确定性较大。综合分析，近期大盘延续偏强振荡的可能性较大，未来谨慎乐观。