澳洲联储鹰派降息，澳元多头仍有机会

　　澳洲联储如市场广泛预期般降息25个基点，但并未明确给出宽松倾向，称通胀前景存在双向风险。尽管通胀下行趋势在持续，但强劲的劳动力市场让政策制定者保持谨慎。市场已调低降息预期，目前预计今年还会有两次降息，下一次可能在5月。

　　2月，澳洲联储自2020年11月以来首次降息，将现金利率下调25个基点至4.10%。市场对此次降息的定价概率为87%，因此焦点集中在政策声明上，以寻找未来利率路径的线索。

　　澳洲联储并未给出明确的宽松倾向，而是指出通胀前景存在“双向风险”。

　　声明中称：“预测……表明，如果货币政策过早过度宽松，通胀下行可能停滞，通胀率将稳定在目标区间中点以上。在今日决定适度放松政策限制时，委员会承认已取得进展，但对前景仍持谨慎态度。”

　　鹰派降息，谨慎依旧

　　尽管澳洲联储承认“部分通胀上行风险似乎已有所缓解，且有迹象表明通胀下行速度可能比早前预期的略快”，但同时也警告称劳动力市场数据“意外强劲”，这表明就业形势可能“比之前认为的略紧”。

　　这是一次鹰派降息，无法保证会进一步宽松。在此次决策前，市场预计2025年将有超过三次25个基点的完整降息。算上今日的降息，目前预期为三次。

　　(未来几年GDP增长、失业率和通胀率变化预测 来源：澳洲联储 )

　　根据当前市场定价，澳洲联储不再预计调和均值通胀率会回到2%-3%目标区间的中点。现在预计从2025年年中到2027年年中，该通胀率将维持在2.7%。预计今年下半年和明年的国内生产总值(GDP)增长将比此前预测的更为强劲，而失业率预计到6月将升至4.2%，并在未来两年维持在这一水平。

　　鉴于其目标是2%-3%区间的2.5%中点，这些最新数据意味着在预测期内，澳洲联储预期的宽松程度低于市场预期。