德国1月通胀超预期回落背后仍存隐忧

　　德国1月份通胀率超预期回落，德央行确认通胀将回归目标位。分析人士指出，由于年初的通胀数据对于欧洲央行降息决策非常重要，通胀回落趋势的确认可能意味着降息只是时间问题。

　　德国联邦统计局周三公布初步估计数据显示，据欧盟统计口径的1月德国消费者价格指数涨幅（3.1%）较上月回落0.9个百分点，且略低于市场预期中值（3.2%）。当月环比幅也超出了预期。

　　经济学家和研究人员预计今年德国通胀将大幅减弱。

　　慕尼黑Ifo经济研究所预测德国2024 年通胀率仅为2.2%。2023年，德国价格平均上涨5.9%。但该机构经济学家蒂莫·沃尔默沙瑟预计，未来几个月通胀“只会缓慢下降”。根据Ifo的月度调查，越来越多的消费者相关服务提供商计划提高价格。

　　荷兰国际银行集团ING首席经济学家卡斯滕·布热斯基也指出，通胀率下降主要能源价格高基数的影响。除去能源价格，居民消费价格环比涨幅实际上高于此前，商品和食品价格上涨都在加速。德国宣布的财政紧缩措施并未全部实际实施。预计今年德国通胀率将继续徘徊在同比3%左右，风险明显偏上行。

　　不仅德国，1月法国的整体通胀率也显着下降，而且媒体大肆报道了德国央行行长关于战胜通胀的乐观言论，引发投资者对欧洲央行春季降息的进一步猜测。

　　法国1月份通胀率大幅回落，创两年来新低，但略高于市场预期的中值。西班牙则未如预期下降，而是较去年12月涨幅略有反弹。据西班牙国家统计局称，主要原因是电价上涨。

　　欧盟统计局将于周四发布整个欧元区的通胀初值，从已经公布的主要国家来看，显着回落在意料之中。而今年前两个月的通胀数据被认为是欧洲央行决定降息时间表的非常重要的考量。

　　作为欧洲央行中强硬派的代表，德国央行行长纳格尔周二晚间在柏林公开表示，相信“已经驯服了贪婪的野兽（通胀）”。他说，“我坚信2025年我们将非常非常接近2%的通胀目标。”

　　虽然纳格尔拒绝做出降息的承诺，并称仍需耐心等待，因为核心通胀水平仍然很高。此外，能源价格波动较大。但他对于通胀将在中期达标的信心被媒体大肆报道，加剧了欧元区可能即将降息的猜测。