美欧大规模货币宽松周期或难现，预计美联储今年仅降息一次

　　2023年，全球经济显现出了意料之外的韧性。在巴克莱研究部全球主席Ajay Rajadhyaksha和巴克莱固收产品策略部董事总经理Amrut Nashikkar看来，尽管俄乌冲突、巴以冲突、旷日持久的债券抛售、美国银行业危机以及多家央行激进加息等冲击不断，主要经济体2023年的表现优于年初大多数预测。

　　进入2024年，高利率滞后效应冲击仍在，机构普遍预测全球经济增长率将连续三年放缓。巴克莱预测，2024年全球经济增速为2.6%，比2023年早些时候作出的3%的估算有所减缓。今年美国、欧元区和中国的GDP增长分别为1.2%、0.3%和4.4%。

　　巴克莱认为，今年欧美通胀水平将会下降，但下降速度不足以激发大规模货币宽松周期。随着需求持续疲软且失业率不断上升，欧元区的物价压力将继续减轻，预计到2025年整体通胀率将达到2.3%。美国的物价状况会更为棘手，预计2024年年底，核心PCE物价指数将为2.8%，预计美联储2024年仅会降息一次，并且是在12月。

　　对于中国，巴克莱预计，虽然一系列结构性因素或会继续影响经济活动，包括消费者信心、人口结构的变化以及房地产行业投资，但未来几个月或将出台更多政策支持，包括投资基础设施、高端制造业以及货币刺激措施。

　　投资策略方面，巴克莱预计今年整体而言，全球股票比债券更有吸引力。股票市场或能挺过2024年的经济放缓，与此同时，发达国家的财政状况令人担忧，包括未来几年内可能面对数万亿美元赤字的美国，债券似乎失去了吸引力。