家庭债务反弹+经济承压 韩国央行周四料按兵不动

　　韩国央行将于本周四公布利率决议。市场普遍预期韩国央行将把基准利率维持在3.5%不变，以遏制家庭债务的反弹，同时保持经济增长势头。这将是自1月份以来连续第六次暂停加息。

　　此次会议召开之际，中东危机有可能推高油价，加剧全球通胀压力。在韩国，随着房价反弹，私人贷款再次增加，令决策者感到担忧，他们认为家庭债务水平高企是经济增长的主要长期风险。

　　韩国央行数据显示，截至9月底，韩国家庭债务达到创纪录的1，079.8万亿韩元（合7980亿美元），抵押贷款增幅为2020年2月以来最大。韩国央行行长李昌镛敦促潜在的购房者要意识到，利率居高不下的时间可能比预期的要长。

　　因借款人预期韩国央行不会加息，韩国的抵押贷款再次上升

　　在消费者通胀压力持续的情况下，韩国央行官员一致认为，有必要遏制资产泡沫，避免金融失衡。几个月来，韩国央行官员警告称，如果认为有必要，他们准备将利率再上调25个基点。

　　市场越来越怀疑这是否会成为现实。再次加息将给信贷市场带来更大压力，而信贷市场仍在从一系列危机中恢复。与此同时，由于出口尚未恢复增长，工业产出仍不稳定，经济增长前景仍然不明朗。

　　美国银行经济学家Kathleen Oh表示：“到目前为止，没有人投票支持加息，这让我们对采取行动的强烈共识和意愿持怀疑态度。在增长势头减弱的情况下，我们认为宏观环境现在更不适合进一步加息。”

　　公众对家庭和企业不断增加的利率负担也越来越感到不安。在上周的一次内阁会议上，韩国总统尹锡悦在谈到哈马斯袭击以色列后全球金融市场的动荡及其对韩国利率的潜在影响时，提到了“利息负担”。

　　尹锡悦表示：“高通胀和利息负担的增加将导致人们实际收入减少，并对经济复苏势头产生负面影响。”

　　到目前为止，中东冲突对油价的影响仍然有限。但李昌镛上周表示，如果冲突扩大，油价突破每桶85美元左右的区间，将促使该行重新调整明年的增长预期。

　　韩国央行预计，韩国经济增长率将在2024年加速至2.2%，而今年的增长预测为1.4%。李昌镛表示，增长前景正日益成为韩国央行关注的焦点，尽管他已明确表示，主要政策目标仍是抗击通胀。在8月和9月反弹之前，价格增长在夏初短暂降温至2%的目标水平。

　　韩国央行于2021年8月开始了紧缩周期，比美联储等同行更早地开始了对抗通胀的斗争。一些经济学家表示，韩国央行最终可能会再次走在美联储前面——往相反的方向，在金融和经济担忧继续加剧的情况下降低利率。

　　野村控股韩国经济学家Jeong Woo Park表示：“长期的高利率可能会增加金融压力，使企业和家庭无法维持其经济活动。”“家庭和非金融企业部门都在接近这一点。”