无视通胀飙升压力，欧洲央行维持货币政策不变

　　欧洲央行周四宣布维持三大关键利率不变，会后发布的政策声明和前瞻性指引也几乎没有重大变化，尽管近期通胀飙升促使投资者纷纷押注该央行将提早加息。

　　欧洲央行管理委员会当天决定，维持欧元区存款基准利率在-0.5%，主要再融资利率在0，边际借贷利率在0.25%不变；并将在资产购买计划（APP）下继续以每月200亿欧元的额度购买资产。

　　与此同时，欧洲央行还宣布，将继续执行1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划（PEPP）直到至少2022年3月底，最终何时结束将取决于疫情结束时间。

　　该央行再次重申，将以“适度”放缓的速度购买PEPP。欧洲央行3月至9月间在该项目下的每月购债额度为大约750亿欧元。

　　欧元区经济目前面临多重不利因素的冲击。供应链瓶颈造成各种商品短缺，天然气价格则创下历史新高。

　　不过，尽管存在这些不确定性，市场依然预计欧洲央行最快将在2022年底首次加息。他们认为，欧洲央行低估了当前的通胀压力，因此可能不得不在2023年前宣布加息。

　　因受能源价格、汽车价格以及住宿成本上涨的推动，欧元区9月通胀上升3.4%，创2008年9月以来最高。经济学家们预计，10月通胀将进一步升至3.7%。

　　但欧洲央行行长拉加德在当天的新闻发布会上暗示到，市场参与者的预测可能超前了。

　　“我们的分析当然不支持，在市场预计的加息时刻，或在那之后的短期内，前瞻指引的条件能得到满足，”拉加德说道，“在仔细观察并深入地测试了我们对通胀驱动因素的分析后，我们确信，我们的预期和分析是正确的。”

　　拉加德曾在9月时表示，预计目前的通胀上升很大程度上只是暂时的，物价飙升的现象将在明年得到缓解；欧洲央行距离加息“还很遥远”。

　　本月早些时候，欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）也指出，市场没有“完全理解”央行关于何时加息的新指引。

　　欧洲央行在7月时表示，必须首先预测通胀将在18个月内达到2%，并在这一水平维持18个月，然后才会加息。与此同时，剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀必须上升至足以表明整体价格增速稳定在2%的水平。

　　通胀上升对欧洲央行来说是一个相对较新的领域。在过去10年的大部分时间里，欧元区的通胀率一直低于其2%的目标和通胀预期。

　　欧洲央行继续维持货币刺激政策的立场，与新西兰或英国央行的态度形成鲜明对比，这些央行已经开始加息或发出加息信号，以应对能源成本上涨和严重供应瓶颈带来的全球价格攀升。美联储也表示，最快将在11月2日至3日的政策会议上宣布缩减购债的措施。