金银T+D双双收跌，因多头获利了结头寸；但恐慌情绪蔓延，催生出多股力量支撑贵金属

周三（2月26日）黄金T+D收盘下跌0.76%至371.63元/克；白银T+D收盘下跌2.26%至4365元/千克，创一周新低。投资者们获利了结打压了贵金属的。但日内现货黄金走高至1650美元/盎司，避险情绪重燃，公共卫生风险可能全球化，也将冲击全球经济。美债收益率跌至创纪录水平，全球股市也纷纷大跌，因卫生风险引致的恐慌情绪有所蔓延，周三亚欧股市也纷纷下跌，这些都给金价提供了一些支撑。此前美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)提醒美国人开始预防公共卫生事件在美国的社区传播，伊朗、韩国和意大利的局势也有所恶化，市场调查显示，亚太地区大多数主要经济体本季经济料将大幅放缓、停滞或直接出现萎缩。

上海黄金交易所2020年2月26日交易行情

① 黄金T+D收盘下跌0.76%至371.63元/克，成交量95.832吨，成交金额356亿1601万5760元，交收方向“多支付给空”，交收量7.474吨；

② 迷你金T+D收盘下跌0.82%至371.65元/克，成交量17.929吨，成交金额66亿6434万2906元，交收方向“多支付给空”，交收量79.302吨；

③ 白银T+D收盘下跌2.26%至4365元/千克，成交量11039.664吨，成交金额484亿749万9030元，交收方向“空支付给多”，交收量25.800吨。

现货黄金徘徊于1650

周三（2月26日）现货黄金走高至1650美元/盎司，避险情绪重燃，公共卫生风险可能全球化，也将冲击全球经济。美债收益率跌至创纪录水平，全球股市也纷纷大跌，因卫生风险引致的恐慌情绪有所蔓延，周三亚欧股市也纷纷下跌，这些都给金价提供了一些支撑。


此前美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)提醒美国人开始预防公共卫生事件在美国的社区传播，伊朗、韩国和意大利的局势也有所恶化，市场调查显示，亚太地区大多数主要经济体本季经济料将大幅放缓、停滞或直接出现萎缩。

美联储副主席理查德·克拉里达周二表示，美联储官员将公共卫生事件视为对经济增长的重大威胁，但目前尚不清楚其程度，现在改变政策为时尚早。而如果经济前景发生变化，美联储将作出相应回应。

在市场大量避险情绪的影响下，投资者们对黄金极为看多。

Sprott Inc首席执行官Peter Grosskopf表示，看好金价最终触及2000美元/盎司大关。

Grosskopf指出，一方面疫情使得市场对全球经济增长有所担忧，一方面各国央行可能因此进一步宽松，这都是对黄金利好的。

市场预计，美联储将被迫加快降息。今年上半年降息一次的概率高达83.4%。投资者对全球央行的宽松预期支撑贵金属走势。

黄金回撤的风险仍然很高

德国商业银行(Commerzbank)分析师Daniel Briesemann指出，投资者们获利了结打压了黄金的大幅回落。金价一度下跌接近1630的支撑水平，较周一高位跌去近60美元。

欧元计金价也从此前创纪录的1560欧元/盎司跌至1500欧元。

Briesemann指出，从技术面来看，RSI显现出黄金超买，市场有些过热。道明证券(TD Securities)也认为，黄金回撤的风险仍然很高。

市场涌入了大量避险情绪，将黄金市场持仓推向了非常极端的状态，市场几乎从未见过如此多投资者做多。

该行认为，尽管黄金市场依然在长期牛市中，但目前来看，金价回撤的风险依然非常高。在1650美元/盎司左右的金价水平，市场有大量未平仓合约。 

机构观点：今年上半年黄金市场有诸多支撑，将能触及1700美元/盎司大关

瑞银(UBS)认为，由于市场目前看多者非常多，因此金价很可能出现回落，该行三个月金价预期1650美元/盎司。

黄金近期的强劲表现主要是因为投资者需要多样化投资组合，并且对应对市场不确定性。

近期市场的大量避险情绪之下，黄金和美元指数一同走高，而在美股此前的强劲表现下，黄金也同样上涨。


在市场充斥着不确定性的情况下，黄金是极佳的对冲风险和多样化选择，尤其在实际利率处在负值的情况下。因此上半年黄金市场将受到支撑。

此外，还有大量投资者认为错过了此前的上涨，因此也着急入场做多。一些投资者们等待着金价回落好逢低买入，但目前的下跌幅度很小。

瑞银表示，尽管看好黄金触及1700美元/盎司大关，但短期金价趋势不容忽视。在这样快速的上涨后，外加大量多头持仓，投资者需要谨慎。

不过同时，该行认为下半年金价有下行修正的风险。全球经济增长的复苏以及实际利率从负值回升会使得金价承压，在这种情况下，黄金会有下行风险。