降息只是预防性动作，后续宽松空间有限

　　圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）最新表示，作为应对劳动力市场疲软的一种保险措施，他支持美联储上周的降息决定。

　　“我支持上周联邦公开市场委员会（FOMC）将政策利率下调25个基点，这是一个预防性举措，在充分就业的同时支撑劳动力市场、防止进一步疲软。”

　　同时他也指出，在通胀依然偏高的情况下，该行进一步降息的空间有限。“我认为进一步放松的空间有限，否则政策可能会过于宽松。”

　　穆萨勒姆称，目前美联储的政策利率处于“略微紧缩到中性之间”。如果美国的劳动力市场进一步恶化，他会支持再次降息，但也强调维持长期通胀预期稳定的重要性。

　　上周三，美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，这是该行2025年第一次降息，也是自去年12月以来，时隔9个月再度降息。

　　但公布的利率预测“点阵图”显示，决策者们对未来数月是否进一步降息看法不一：七位官员预计年内不再降息，十位官员认为应降息50个基点以上，另有两位预计再降25个基点。

　　穆萨勒姆称，最新数据显示就业面临的下行风险有所上升，但他仍认为通胀可能持续高于美联储2%的目标。他指出，股市繁荣和低信贷利差将继续支撑经济。

　　在这种情况下，他表示，政策制定者需要谨慎行动，因为经通胀调整后，利率已接近中性水平——即既不刺激也不抑制经济增长的水平。

　　穆萨勒姆说道：“如果出现劳动力市场进一步走弱的迹象，我会支持再次下调政策利率，前提是高于目标的通胀持续风险没有增加且长期通胀预期保持稳定。”

　　他还表示，尽管当前为止，关税对物价的影响低于预期，但其他因素似乎也在推高通胀。

　　“货币政策应继续倾向于防止通胀持续高于目标，无论这种通胀是由于关税的影响、劳动力供应增长放缓，还是其他原因造成的。”

　　在问答环节中，穆萨勒姆重申，他预计关税对价格的影响将在未来两到三个季度逐渐消退，但官员们仍需警惕潜在的第二轮效应和通胀持续高企的威胁。

　　作为今年有投票权的官员，穆萨勒姆表示自己是“逐次会议”地评估政策行动的。

　　日内，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他对上周的降息感到满意，但今年没有太大必要进一步宽松，“我担心通胀已经长时间过高。因此，今天我不会支持更多降息。”