稳定币市场规模将达2万亿美元？小摩“泼冷水”：过于乐观

　　在近期推动美国国会批准稳定币法案的过程中，稳定币高达2万亿美元的市场规模预测被频繁提及。但摩根大通表示，这一预测“过于乐观”。

　　上个月，美国财长贝森特在参议院听证会上表示，如果有立法支持，到2028年，稳定币市值可能达到两万亿美元甚至更多。这几乎相当于目前所有稳定币2600亿美元市值的八倍。

　　“我们很难相信该市场在未来几年内能够大幅增长，因为支持稳定币的基础设施/生态系统远未完善，需要时间来建立，”以Teresa Ho为首的摩根大通策略师团队在周三给客户的一份报告中写道。“虽然采用率有望进一步增长，但速度可能比一些人预期的要慢。”

　　稳定币因有可能被用于近乎即时的跨境支付和汇款，一直被吹捧为会对传统金融体系产生颠覆性影响。与波动性更强的加密货币不同，稳定币通常与法定货币挂钩，这可能使其更容易实现即时、全天候的支付结算。

　　不过，摩根大通策略师指出，尽管近期人们对这类资产的兴趣有所增加，但它们在全球资金流动中所占的比例仍不足1%，这表明这种数字资产要颠覆金融体系，仍有很长的路要走。

　　摩根大通指出，鉴于目前的增长轨迹，他们预计稳定币市场更有可能增长两倍或三倍，这远低于其它预测。

　　近年来，稳定币市场大幅增长，Tether Holdings SA的USDT和Circle Internet Group Inc.的USDC占据了60%以上的市场份额。

　　摩根大通还表示：“我们怀疑，无论是散户还是机构投资者，都不会立即将支付型稳定币作为现金替代品，因为他们在管理作为流动性来源的现金方面较为保守。”

　　随着上周美国国会通过稳定币法案并签署成法，围绕这项加密货币的监管担忧已基本消除。该法案要求稳定币受美元或美国政府短期债券等流动资产支持，并要求发行商每月披露储备明细。