贸易不确定性削弱日元避险吸引力，USD/JPY受限于美日利差预期分化与144阻力

　　美元/日元在周三欧洲时段前小幅走高，交投于143.50一线，延续周二晚间自142.70反弹的动能。短线反弹主要由两方面驱动：一是美国总统特朗普加大对日本施压，令日元避险需求削弱；二是美元在就业与制造业数据略好于预期的带动下企稳。

　　特朗普周二表示，若日本不增加美国产品进口，美国可能对日商品征收30%至35%关税，高于4月2日宣布的24%。该表态令市场担忧美日贸易关系恶化，从而削弱日元的避险资产地位，触发短线抛压。

　　日本方面：尽管日本CPI连续三年超2%，但日本央行仍坚持“循序渐进”退出宽松。行长植田和男表示，核心通胀仍不稳定，是否加息仍依赖工资与预期。新任政策委员增田和幸也指出，经济风险犹存，日本央行不应急于加息。

　　美国方面：美联储主席鲍威尔承认若非贸易不确定性已降息，并未否认7月降息可能。市场定价显示9月降息概率超过75%。

　　美国数据略优但未能扭转美元弱势：ISM制造业PMI小幅回升至49，虽低于荣枯线但好于预期；JOLTS职位空缺达776.9万，高于前值与预期，显示劳动力市场仍具韧性。市场重点关注本周ADP与非农就业数据，以判断美联储降息路径。

　　短线技术图（4小时图）显示：RSI与MACD动能指标均处于中性偏空区域，汇价反弹缺乏持续性；当前反弹阻力位位于144.00至144.35区间，后者为200周期均线所在；若突破144.65横向阻力，则有望测试145.00心理关口。

　　下方支撑位依次为：143.40至143.35区域（当前整理区间下沿）；143.00整数位；142.70至142.65区域（本周低点）；若跌破，将开启跌向5月低点142.15至142.10，甚至140.80至141.00区域的空间。

　　编辑点评：

　　美元/日元当前陷入震荡格局。尽管特朗普对日态度施压导致日元走软，但市场对日本2025年加息预期仍具支撑力，日元空头动能有限。

　　反观美元受限于降息预期，进一步上涨空间受限。技术面上，144.00至145.00是多头关键挑战区，若未能有效突破，汇价将重回142附近震荡区间甚至下行。密切关注周四非农就业数据，其表现将直接影响美联储7月是否提前转向。